俄罗斯银行董事会决定将关键利率下调50个基点，至年利率15%。监管机构声明称：“经济正接近平衡增长轨道。在1月份暂时加速之后，2月份物价增长如期放缓。根据俄罗斯银行的评估，当前物价增长的持续性指标按年计算仍处于4-5%的区间。与此同时，外部环境的不确定性显著增加。”

俄罗斯银行将根据通胀放缓的持续性、通胀预期动态以及对外部和内部条件风险的评估，在即将召开的会议上评估进一步下调关键利率的可行性。下次讨论关键利率水平的央行董事会会议定于4月24日举行。

1月至2月，经季节调整后的当前物价年化增长率平均为10.2%，而2025年第四季度为4.4%。核心通胀指标平均为7%，前一季度为5%。截至3月16日的年度通胀率估计为5.9%。根据俄罗斯银行的预测，考虑到正在实施的货币政策，今年的年度通胀率将降至4.5-5.5%，且下半年持续性通胀将稳定在4%附近。监管机构认为，2027年及以后，年度通胀率将保持在目标水平。

同时，该行指出，从中期来看，通胀风险仍然主要倾向于上行。这些风险主要与全球经济前景恶化和地缘政治紧张局势加剧背景下世界价格压力上升，以及俄罗斯经济长期偏离平衡增长轨道、通胀预期高企有关。通胀下行风险则与国内需求更显著放缓有关。

声明指出，运营数据和企业的调查表明，年初经济活动增长放缓。在2025年底的强劲表现之后，消费需求出现一定程度的降温，这在很大程度上与预期增值税和报废税上调有关。企业的商业情绪也表明国内需求更为克制。

“Finam”管理公司宏观经济分析部门负责人奥莉加·别连卡娅评论称，中东的军事行动急剧推高了俄罗斯石油价格，但给全球经济和输入性通胀带来潜在风险。她推测：“可能，如果不是这个因素，以及与财政规则参数相关的不确定性（财政部近一个月前已宣布对其进行修订），俄罗斯银行可能会在降低关键利率方面迈出更大的一步。”

俄央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜指出，短期内中东局势意味着石油和俄罗斯其他一些出口商品的价格走高。这是支持出口收入和卢布的一个因素。但谈到更长期的影响，中东局势可能会对全球需求和投资增长前景产生不利影响，导致能源进口国通胀上升并扰乱供应链，实际上，这是又一次供给冲击，将影响全球成本，并在一定程度上传导至俄罗斯市场的价格。此外，物流问题也可能对我们出口量产生不利影响。现在评估外部事件对俄罗斯经济的综合影响还为时过早。